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【北斗星链】上市公司并购重组主流交易方式与案例分享(下)

发布时间:2026-08-16 00:27人气:

  

【北斗星链】上市公司并购重组主流交易方式与案例分享(下)(图1)

  交易对价:拟以自有资金约7.4亿元(实际7.395亿元)现金收购交易对方李先军、李珂、刘策及湖北裕行、湖北舆行、湖北驭行三家合伙企业合计持有的湖北及安盾消防科技有限公司51%股权(对应注册资本2739.72万元)。

  及安盾专注储能、电力、数据中心、新能源汽车、轨道交通等高安全要求场景的消防,产品为电池PACK级、储能柜(簇)级灭火装置与系统,配套海外储能消防市场份额居前。

  资质壁垒高:国家级专精特新小巨人、瞪羚企业、湖北省制造业单项冠军;近1000项专利(含200余项国际专利),全球少数通过美/欧/澳/中产品认证的储能消防企业。

  客户优质:与阳光电源、宁德时代、海辰储能、天合储能、远景能源等头部储能企业建立稳定合作。

  协同逻辑:海伦哲全资子公司上海格拉曼深耕消防车辆、机器人多年,整合后可开发预警—灭火—消防车辆一体化解决方案,快速切入全球储能消防安全高价值环节、培育第二增长曲线。

  对价分期支付:首期30%(过户前)+ 过户后30% + 交接后20%;剩余20%与业绩挂钩——若2025年净利润不低于1.45亿元的90%支付10%,2026、2027年完成承诺目标90%以上各支付5%,累计净利润超承诺90%则合计支付7.395亿元。

  业绩承诺:业绩承诺期为2026、2027年度,交易对方承诺两年累计净利润不低于3.828亿元,体现现金收购+分期付款+业绩承诺的稳健设计。

  本案是并购六条后上市公司以现金收购非上市优质硬科技资产的典型产业并购——小额、不构成重大资产重组、决策快、依赖自有资金与分期付款控制风险,且精准卡位储能安全这一新质生产力细分赛道,与政策鼓励方向高度契合。

  注:案例来源参考choice金融终端——海伦哲个股深度资料——公司公告。

  时间线日签署《框架性协议》(拟不超7亿元收购70%股权);2026年7月9日公告拟定稿——拟以8亿元收购慧联电子80%股权,取得控制权;2026年7月29日,公司召开2026年第三次临时股东大会,审议通过本次收购相关议案,并于2026年8月3日,完成本次交易的首次款项支付。

  交易方式:通过老股转让方式向标的公司主要股东(深圳九日旭、徐梅花、李凌祥)收购其持有的股权,取得控制权;不构成关联交易,不构成重大资产重组。

  慧联电子从事PCB刀具、切削工具、精密零件业务,是PCB刀具细分领域国家级专精特新小巨人、河南省制造业单项冠军企业。

  产能与地位:年产2亿支PCB工具,铣刀产销量全球第一;拥有近200项有效授权专利,0.15mm铣刀达国际领先水平;主要客户包括富士康、胜宏科技、深南电路、沪电股份、鹏鼎控股等全球百强PCB企业40家。

  协同逻辑:新锐股份主营硬质合金制品与矿用凿岩工具,本次收购补齐PCB专用刀具赛道,与现有数控刀片、整硬刀具、滚齿刀具形成全品类矩阵,抢抓AI算力带动PCB需求爆发与国产替代机遇(Prismark预测2026年全球PCB市场同比+12.5%)。

  资产剥离:标的公司将剥离非PCB刀具业务资产,仅保留PCB刀具及直接服务PCB刀具的棒材、涂层、装备等业务及相关资产,聚焦主业、提升交易确定性。

  评估与定价:收益法评估股东全部权益10.08亿元,协商作价10亿元,本次交易对价8亿元(对应80%股权);预计形成商誉约4亿元。

  业绩承诺:卖方承诺2026/2027/2028年扣非归母净利润分别不低于6000万/8000万/1亿元,三年累计不低于2.4亿元;最终转让价按实际业绩确定,最高8亿元、最低约3.997亿元——实现业绩承诺+弹性定价。

  一揽子交易:为解决同业竞争并发展海外,拟以不超2800万元自有资金收购徐梅花配偶持有的WINWIN HITECH(THAILAND) 70%股权,与前述交易构成一揽子安排。

  本案体现了科创板公司围绕主业强链补链的产业并购思路,采用自有资金+并购贷款的混合融资,并以分阶段(先框架后定稿)、资产剥离、弹性业绩承诺等市场化设计控制风险,契合并购六条支持两创板块并购上下游、提升关键技术水平的政策导向,亦展现了并购贷款等新型融资工具在产业并购中的运用。另外值得注意的是,慧联电子曾在新三板挂牌,后于2020年9月正式摘牌。2022年6月,慧联电子与国金证券签订上市辅导协议,正式启动IPO,但辅导工作长期停滞。2026年7月,慧联电子名称由股份有限公司变更为有限责任公司,基本可以看作放弃独立IPO,转而寻求被并购。

  注:案例来源参考choice金融终端——新锐股份个股深度资料——公司公告。

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