认为，1）全球矿山机械市场空间广阔，叠加金属价格走高带动资本开支加速增长，行业景气度有望提升；国内矿山机械企业在出海、后市场、无人化/电动化机遇下有望实现加速增长。2）矿山机械全球千亿美元市场，主要包含采矿、选矿两大环节：根据precedenceresearch数据，全球矿山机械市场空间1330.9亿美元，预计到2035年达到2292亿美元，其间CAGR为5.59%，主要包含采矿、选矿两大环节。3）、金价格高企，全球矿山资本开支有望加速增长：关键金属目前仍有远期较大供给缺口，例如、银对应2024—2030年供给缺口分别为49%、34%、31%、30%,矿山行业加大投资大势所趋。4）全球市场参与者以海外龙头为主，业绩拐点已现：矿山机械行业进入壁垒较高，目前全球市场参与者以海外的山特维克、安百拓、美卓、

　　东方证券认为，地缘冲突背景下，有色金属价格中枢有望维持高位，全球矿业巨头持续加大并购拓展储量，未来矿山企业扩产意愿有望加强。这将带动矿山企业资本开支高景气度持续更长时间，推动矿山机械行业高景气。而广义的矿山机械景气度有三个阶段，包括大宗原料开发、能源开采、建设利用，目前正处于第一阶段，相关设备企业有望受益于矿山机械行业景气度上行。