今天分享的是【北交所新质生产力专题系列-二-：从全球矿山设备龙头安百拓的发展看智能矿山产业链的未来潜力】 报告出品方：开源证券

　　安百拓 Epiroc 的历史可追溯到 1873 年，前身为阿特拉斯。1905 年，阿特拉斯推出第一款凿岩机。在 150 年的发展中，阿特拉斯·科普柯形成了以压缩机技术、工业技术、建筑技术、矿山与岩石开挖技术和真空技术为核心的业务结构。2017年，阿特拉斯·科普柯将矿山与岩石开挖技术业务从集团内拆分出来，并设立独立公司安百拓，并于 2018 年在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市，业务由设备和售后市场构成。

　　全球基础设施发展稳健，2022 年全球铁路里程约为 115.27 万公里，2023 年我国铁路营业里程数量达到 15.9 万公里，公路里程为 544.1 万公里。2020 年全球水电累计装机规模达 1330GW，其中我国占 28%。人口增长和城市化发展趋势成为基础设施领域主要驱动力。

　　售后服务贯穿机器设备的使用全周期，循环经济兴起，随着原有设备的老化和新设备的投入使用，售后服务市场空间不断扩大。安百拓售后业务包括售后服务和工具及附件两个类型，其中售后服务包括更换部件和套件、服务协议和检查等七个类型，2023 年实现营收 192.61 亿元，占总营收 47%。工具及附件包括顶锤钻具、地面接合工具和液压附件等，2023 年实现营收 87.11 亿元，占总营收 21%。

　　安百拓已打通后市场为核心、布局全球市场、坚持创新驱动的发展路径，为北交所智能矿山产业链公司提供发展范式。五新隧装是隧道施工与矿山开采智能装备公司，深耕铁路+公路领域，水利水电发展较快，公司对标行业标杆安百拓，深挖售后市场和海外市场，力争打造基建和矿山市场销售规模各占 50%、国内和国外市场销售规模各占 50%、主机和后市场销售规模各占 50%的业务新格局。科达自控深耕智慧矿山领域，公司持续聚焦煤矿开采，并根据市场变化拓展非煤矿山业务。